پیش‌بینی تازه بانک یوبی‌اس: دو افزایش نرخ بهره تا پایان سال در راه است

یوبی‌اس گلوبال ولث منیجمنت (UBS Global Wealth Management) پس از انتشار گزارش قوی اشتغال آمریکا، پیش‌بینی خود درباره مسیر سیاست پولی فدرال رزرو را تغییر داده و اکنون انتظار دارد نرخ بهره در نشست‌های سپتامبر و دسامبر هر بار ۰.۲۵ واحد درصد افزایش پیدا کند. این بانک پیش‌تر انتظار داشت نرخ‌ها تا پایان سال بدون تغییر باقی بمانند.

یوبی‌اس اعلام کرده است که ترکیبی از قدرت بازار کار، مواضع انقباضی مقام‌های فدرال رزرو و افزایش ریسک‌های تورمی ناشی از محدودیت‌های عرضه، باعث تغییر این پیش‌بینی شده است. چنین سناریویی می‌تواند شرایط کلان نامساعدتری برای بیت کوین تا پایان سال ایجاد کند؛ زیرا نرخ‌های بالاتر معمولاً جذابیت دارایی‌های بهره‌دار دلاری را افزایش می‌دهند.

گزارش اداره آمار نیروی کار آمریکا نشان داد کارفرمایان در ماه اوت ۱۶۲,۰۰۰ شغل جدید ایجاد کرده‌اند و نرخ بیکاری نیز در سطح ۴.۱ درصد باقی مانده است. این عملکرد قوی‌تر از انتظار باعث شده بازارها احتمال افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی نرخ بهره در نشست سپتامبر را حدود ۵۸ درصد قیمت‌گذاری کنند؛ رقمی که پیش از انتشار گزارش اشتغال حدود ۵۲ درصد بود.

چرا افزایش نرخ بهره می‌تواند بر بیت کوین فشار وارد کند؟

بیت کوین برخلاف اوراق خزانه‌داری سود بهره‌ای پرداخت نمی‌کند. بنابراین، زمانی که نرخ‌های بهره و بازدهی اوراق افزایش پیدا می‌کنند، دارایی‌های کم‌ریسک‌تر و بهره‌دار جذاب‌تر می‌شوند و هزینه فرصت نگهداری بیت کوین افزایش پیدا می‌کند.

از سوی دیگر، نرخ‌های بالاتر هزینه تأمین مالی را افزایش می‌دهند و حفظ موقعیت‌های اهرمی را دشوارتر می‌کنند. در چنین شرایطی، تمایل سرمایه‌گذاران برای ورود سرمایه تازه به دارایی‌های پرریسک نیز می‌تواند کاهش پیدا کند.

تورم؛ عامل تعیین‌کننده بعدی برای بیت کوین

تمرکز بازار اکنون بر گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا برای ماه اوت است که پیش از نشست سپتامبر فدرال رزرو منتشر خواهد شد. کریستوفر والر (Christopher Waller)، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، گفته است اگر داده‌ها نشان دهند فشارهای تورمی همچنان در حال کاهش است، از ثابت نگه داشتن نرخ بهره حمایت خواهد کرد.

در مقابل، انتشار تورم بالاتر از انتظار می‌تواند احتمال افزایش نرخ بهره را بیشتر کند و به سناریوی دو مرحله افزایش نرخ که یوبی‌اس مطرح کرده وزن بیشتری بدهد. چنین شرایطی می‌تواند فضای کلان کم‌حمایت‌تری برای بیت کوین تا پایان سال ایجاد کند، هرچند شدت واکنش بازار به میزان قیمت‌گذاری قبلی این انتظارات و قدرت تقاضای موجود در بازار کریپتو بستگی خواهد داشت.